Når forvalterne vurderer å investere i et selskap, er det tre ting de i hovedsak vurderer. Hvordan tjener selskapet penger – i dag og i tiden fremover, hvordan selskapene bruker pengene de tjener samt hva prisen er for å kjøpe seg inn i selskapet.
God kvalitet og robusthet
Fremtidig avkastning avhenger i hovedsak av tre faktorer: vekst i inntjening per aksje, direkteavkastning fra utbytte og ikke minst kjøpspris.
For å vurdere et selskaps evne til å levere opp til de forventningene vi bygger vår verdiantakelse på, ser vi på historikken deres. Hva har de levert over tid når det gjelder salg, marginer, kontantstrøm, utbytte og avkastning på investert kapital.
Robusthet er en annen nøkkelfaktor, både for å håndtere dagens marked og for langsiktig stabilitet. Hvor godt tåler selskapet motgang? Har det lite gjeld, slik at de og ikke banken sitter på kontrollen? Har det en solid forretningsmodell, dyktig ledelse og stabile eiere? Vi vurderer også hvor sårbart selskapet er for endringer som kan snu markedet på hodet. Dette gir oss grunnlag for å estimere fremtidig vekst i inntjening per aksje.
Ansvarlig forvaltning
Landkreditt Forvaltnings forvaltningsstrategi går ut på å velge de selskapene vi mener er lønnsomme og veldrevne ikke bare i dag, men også i fremtiden. Landkredittfondene forvaltes med sikte på å skape høyest mulig risikojustert avkastning over tid innenfor rammer som er nedfelt i fondenes vedtekter og prospekter. Siden bærekraftsområdet representerer både risiko og muligheter, må ESG-risiko med i vurderinger både med hensyn til selskapenes risiko, og selskapenes potensiale. For å være en ansvarlig forvalter benytter vi flere virkemidler. Felles for flertallet av virkemidlene er at vi jobber med å vurdere ESG-risiko.
